Beursexpert Hendrik Oude Nijhuis heeft zich samen met collega Björn Kijl van Beterinbeleggen.nl ontwikkeld tot expert op het gebied van value-beleggen.

De term ‘value-investing’ verwijst naar het beleggen in aandelen die op de beurs relatief laag zijn gewaardeerd, terwijl onderliggend sprake is van een sterke concurrentiepositie en een bovengemiddelde winstgevendheid op de langere termijn.

Speciaal voor leden van Business Insider Premium geeft Hendrik Oude Nijhuis periodiek tips over aandelen die in zijn optiek ondergewaardeerd zijn. Dit keer gaat hij in op Yum China, eigenaar van fastfoodconcepten als Kentucky Fried Chicken en Pizza Hut in China.

Hendrik Oude Nijhuis:

“In China heeft Yum China de exclusieve rechten van de fastfoodconcepten van Yum! Brands (Kentucky Fried Chicken, Pizza Hut en Taco Bell) en betaalt daarvoor een royalty van 3 procent van de omzet. Bovendien is Yum China volledig eigenaar van de ketens East Dawning (traditioneel Chinees voedsel), Little Sheep Mongolian Hot Pot (traditioneel Mongools voedsel), Huang Ji Huang (stoofgerechten) en COFFii & Joy (koffie).

“Van deze eigen ketens hoeft Yum China uiteraard geen royalty’s af te dragen. Daarnaast is sprake van een joint-venture met de Italiaanse koffiegigant Lavazza waarmee Yum China in potentie een concept vergelijkbaar met Starbucks in China zou kunnen uitrollen.”

Verwacht rendement van Yum China:

"Ik raam de intrinsieke waarde van Yum China op 86 dollar per aandeel. Dit is aanzienlijk hoger dan het actuele koersniveau van ongeveer 48 dollar. Hiertoe kom ik door uit te gaan van een gelijkblijvende koers/winst-verhouding maar wél alvast rekening te houden met de toename van de winst per aandeel die voor de komende jaren wordt voorzien."

"Deze winstgroei moet komen uit hogere identieke restaurantverkopen en met name ook een toename van het aantal filialen. De ijzersterke balans van Yum China maakt het mogelijk het aantal filialen in versneld tempo op te voeren, nieuwe overnames te doen en/of de inkoop van eigen aandelen op te schroeven waardoor de winst per aandeel een extra impuls krijgt."


Hendrik Oude Nijhuis is medeoprichter van beleggingsfonds ValueMachinesFund en heeft zich jarenlang verdiept in de strategieën van ‘s werelds beste beleggers.

Deze analyse is niet bedoeld als individueel advies tot het doen van beleggingen. De auteur bezit aandelen van Yum China.